Módulo 5 · Renda Fixa

Precificação de Títulos Prefixados (LTN)

Entenda como as variações na taxa de juros impactam o preço dos títulos e o valor da sua carteira em tempo real.

Videoaula

Simulador Interativo

Simulador de Precificação — LTN

Ajuste os parâmetros e veja em tempo real o impacto da variação de taxa no valor da sua posição.

Quantidade de papéisNúmero de LTNs

Dias úteis até vencimento252 DU = 1 ano

400 DU ~1,6 anos (fixo)

Taxa Inicial (abertura do dia)

12,00%

Taxa Final (fechamento do dia)

12,50%

Abertura

Taxa12,00% a.a.

PUR$ 789,41

R$ 78.941,00

Fechamento

Taxa12,50% a.a.

PUR$ 783,53

R$ 78.353,00

Comparativo de Valor Financeiro

R$ 78.941

Abertura

12,00% a.a.

R$ 78.353

Fechamento

12,50% a.a.

- R$ 588,00

-0,74% no dia

A taxa subiu 0,50 p.p. ao longo do dia. Como resultado, o PU caiu e a posição perdeu R$ 588,00 em valor de mercado.

Conceito-chave: Quanto maior o prazo do título (mais DU), maior a sensibilidade do preço às variações de taxa. Isso é chamado de duration.

Conteúdo

O que é uma LTN?

A Letra do Tesouro Nacional (LTN), hoje chamada de Tesouro Prefixado, é um título público de renda fixa emitido pelo Tesouro Nacional. Seu valor de face no vencimento é sempre R$ 1.000,00, e o investidor o compra com deságio — ou seja, paga menos hoje para receber R$ 1.000 no futuro.

O preço do título hoje é chamado de PU (Preço Unitário) e é calculado pela fórmula:

PU = 1.000 / (1 + taxa)^DU/252

Onde taxa é a taxa de juros anual e DU são os dias úteis até o vencimento

A relação inversa entre taxa e preço

Este é o conceito mais importante da renda fixa: quando a taxa de juros sobe, o preço do título cai. E quando a taxa cai, o preço sobe. Essa relação é inversa e matemática.

Atenção: Mesmo sendo "renda fixa", se você vender o título antes do vencimento, pode ter prejuízo. O mercado recalcula o preço diariamente com base nas novas taxas. Se a taxa subiu desde que você comprou, o PU caiu — e seu título vale menos.

Marcação a Mercado

Esse processo de recalcular o preço do título diariamente com as taxas atuais é chamado de marcação a mercado (MaM). É o que garante que o valor da sua carteira reflita a realidade — e é por isso que você vê oscilações no saldo dos seus investimentos em renda fixa.

Material Complementar

Guia de Precificação de Títulos Prefixados

PDF com exercícios resolvidos, fórmulas e tabelas de referência.

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